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(《集装箱租赁的主要特点》 我快毕业了,要写关于这个方面的论文)集装箱码头的布局

栏目:产品展示   日期:2020-09-22   浏览量:31

集装箱码头的特点

集装箱与普通货码头相比具有如下特点。 由于集装箱船舶越大,从航次经济核算分析,允许船舶停留在码头的时间相对较短。通过缩短集装箱船舶在码头的停泊时间可以降低停泊成本,提高集装箱运输船舶的航行效率并充分发挥船舶单位运输成本的优势,降低全程水路运输的成本,提高经济效益。
为了保证集装箱船舶在码头以最短的时间装卸完集装箱,现代集装箱专用码头一般都配备了专门化、自动化、高效率化的装卸搬运机械。 集装箱运输业务的效率来源于管理的现代化,这都以运输信息传递的便利和高速处理为基础。在集装箱码头,信息的传递来源于两个方面:一是码头、外部客户和有关部门之间的信息联系,二是码头内部的现场指挥与生产指挥中心之间的信息联系。前者采用电子数据交换技术,后者采用现场数据输入仪来降低在整个信息传递过程中的出错率。
现代集装箱码头的有效运作,不仅要求员工具有较高的文化素质和熟练的技术,更重要的是先进的管理手段。国外一些先进的集装箱码头,如新加坡、鹿特丹,已经实现了堆场业务和检查作业的自动化。 码头大型化,装卸搬运机械自动化、专门化、高速化,管理现代化都需要有较大的投资。另外,诸如集装箱码头堆场造价也比普通件杂货码头造价高得多。这些正是目前许多大型集装箱码头都采用中外合资等形式进行招商融资建造的主要原因之一。

集装箱码头企业的生产活动具有什么特点

生产的连续性

组织的协作性

生产任务的不平衡性

宏观效益与微观效益的不平衡性

《集装箱租赁的主要特点》 我快毕业了,要写关于这个方面的论文
报告关键点:

运收入高,利润小,波动大,运价有回升迹象;

集装箱港口及业务收入、利润稳定增长;

干散货资产注入是投资亮点。

报告摘要:

集装箱运输公司最主要的收入来源,但其利润波动大,估值贡献小。预计未来三年公司的集装箱海运市场地位略有提高,运价也有望开始回升,07~09年主营利润平均增幅在20%以上;

集装箱港口及租赁中远太平洋(HK1199)是公司该项业务的依托平台,分列行业前列。借助我国沿海集装箱吞吐量未来三年15%的复合增长率,公司的港口业务也将保持同步增长;

干散货注入提升公司价值公司07年3月29日在香港市场发布公告,管理层已得到授权开始进行收购中远集团干散货资产可行性研究及相关准备工作。集团干散货运力世界排名第一,估计2007年净利润在58亿左右,是公司07年预测净利润的约2.5倍,而且未来三年增长平稳。

估值估计干散货业务注入后,公司07年EPS可达到0.70元左右,每股净资产在4.5元左右。参考国内国际同类公司的估值情况,没有资产注入预期的中远航运( 23.23,-0.27,-1.15%)和中海发展( 22.10,0.08,0.36%)的07年PE在22倍左右,PB在6倍左右;而有资产注入预期的南京水运( 13.98,0.05,0.36%)和长航凤凰( 8.88,-0.28,-3.06%)等,07年PE在40倍左右,PB在5.5倍左右。考虑到公司的行业地位,20~25倍的模拟07年动态市盈率是市场可以接受的,则公司股票价格为14.00~17.50元;而5倍动态市净率对应的股价则在22.5元。综合比较,公司股票的合理价格区间是14.00~18.00元,对应07年模拟动态PE为20~28倍,PB为2.88~4.00倍。

1.集装箱业务—波动大,利润率低,估值贡献小

1.1.行业地位-中国第一,世界第五

公司的集装箱海运业务主要通过旗下的全资子公司中远集运来完成。中远集运06年底拥有和控制的集装箱运输船舶139艘,运力39.92万TEU,运力规模中国第一,世界第五,同时是CKYH(全球第2大集运联盟,中远/川崎/阳明/韩进)联盟的主要成员。根据公司的造船计划,中远集运的市场地位有望在未来得到保持并稍微提升。

1.2.收入占比大,利润贡献小

收入的角度,集装箱运输无疑是公司的第一主营业务,而且从公司的发展战略和募集资金投向看,未来集装箱运输依然是公司最主要的业务之一。但从利润的情况看,受全球集装箱运输市场波动的影响,公司的集装箱业务利润波动也较大,而且近三年来呈下降趋势,营业利润从2005年的40.66亿元下降到3.55亿元,下降幅度达91.2%。

从中也可以看出集装箱运输市场的特征之一:运量优先。为了保证足够的运量,不惜降低价格。

1.3.固定成本高,价格波动大,业绩对运价敏感

集装箱运输的主要特点是:货主数量多、装载点分散;时效要求高(班次多,速度快,降低堆存时间)、综合物流服务要求高等,导致集装箱运输业务的固定成本较高,边际成本相对低。

同时,和大宗货物单一的品种不同,集装箱货物种类繁多,运量需求的变化难以准确预测,而集装箱船舶建造周期又较长,使供需时时处于不均衡的状态,结果自然是运价的大幅波动。1996-2007年间,2760TEU船每日租金是7000~40000美金,波动幅度接近600%。

行业特性使公司的集装箱业务对运价比较敏感。根据公司测算,若2006年集装箱航运业务单位TEU的平均运费收入下降1%,则公司营业收入将下降3.32亿元,在不考虑其他因素变动的情况下,年度净利润将减少2.82亿元,对应全面摊薄后每股盈利下降约0.045元。

1.4.盈利前景及估值

1.4.1.募集资金投向助推运力增长

公司本次募集资金主要投向之一就是用60亿资金通过中远集运公司支付12艘在建船舶所需的资本开支,包括8艘5100TEU型和4艘10000TEU型,运力占公司现有集装箱运力的20%。这部分船舶将在2008~2010年陆续交付使用,其中10000TEU型用于需求逐渐增加的西北欧航线,5100TEU型投入到远东/波湾线、中澳线、远东/南非南美及远东/美东等热点航线。这些船舶的投入使用无疑将增强公司的集运能力。

根据公司的订单计划,2007~2010年公司总运力的增长分别是9%、17%、9%和6%,船舶数量增速低于运力增速,显示公司集装箱运输船舶的大型化。

1.4.2.运价有回升迹象

集装箱运输市场需求旺盛,而行业运力投放速度趋于放缓,供需形势趋于好转。预计全球集装箱运输市场走出低谷在望。

CLARKSONS预测2007年和2008年全球对集装箱运输需求仍然保持两位数的增长,分别增长11.11%和10.77%;运力投放增速有所放缓,预计2007、2008年运力投放增速分别位12.8%和12.2%。供需之间的比率已经从2006年的-2.6%提高到-1.69%。集装箱运输市场的有可能在07、08年开始景气回升。

各班轮组织开始提升运价。远东班轮工会成员(FEFC)决定把原定7月1日执行的运价普涨计划提前至6月15日执行,目前暂定涨幅位100美元/TEU。从全球集装箱运输市场的期租水平可以初步判断,市场运价水平有上升迹象。

1.4.3. 收入和成本预测

2.集装箱码头及租赁业务—被动受益于行业增长

2.1.业务依托平台—中远太平洋(HK.1199)

公司持有中远太平洋(HK.1199)51%的股权。截止到2006年底,中远太平洋在全球投资经营24个码头项目,总泊位达115个,年吞吐量达3279.17万TEU,世界排名第五;中远太平洋下属(100%控股)的经营集装箱租赁业务的佛罗伦公司拥有和管理的集装箱队达125.06万TEU,集装箱租赁业务占全球市场份额约11.9%,位居世界第三。

2.2.尽管被动受益,增长仍值得期待

虽然中远太平洋所投资码头2006年的集装箱吞吐量达到了3280万TEU,但其投资超过50%的码头带来的吞吐量却只有420万TEU,比例不到13%。另外中远太平洋已经决定要从码头参股投资向控股投资转变。这些都意味着公司目前的集装箱码头业务的利润基本上是分享投资对象的利益,难以从主动经营中把握收益。

尽管被动受益,我们依然看好公司集装箱码头业务的发展空间:

我国经济和贸易的平稳发展带来沿海集装箱吞吐量未来三年15~18%的增长率,而中远太平洋2006年96.25%的集装箱吞吐量来自我国沿海港口;

中远太平洋后续投资码头带来的收益增长;

中远太平洋业务转型和投资码头网络效应的体现。

预计中远太平洋投资的码头2007~2009年集装箱吞吐量复合增长率为17%。

2.3.集装箱租赁业务发展平稳中远太平洋下属的佛罗伦公司依靠母公司强大的集装箱航运实力,发展迅速,目前占据着世界第3的市场地位,而且我们认为该项业务未来会保持稳定增长的势头:

业务结构带来较高利用率06年出租箱中,37%出租给了中远集运,租期10年,利用率100%,国际租赁中的大部分也是长期客户;管理箱的利用率也接近100%;

业务结构多元化进一步提高经营效率并降低风险该公司管理集装箱的比例从2005年的3%提高到了2006年的50%,不仅减少了资金占用,提高了经营效率,而且减少了集装箱价格波动对公司业绩的影响。

预计佛罗伦公司07年因业务转型,出售集装箱而导致主营利润同比有所下降,08、09年逐步回升。。

2.4.中远太平洋盈利预测

3.物流业务—延伸主营业务,提升整体价值

3.1.航运业进入综合物流时代

全球经济一体化的发展使跨国公司的生产、销售和供应链网络不断延伸,对多式联运与综合物流服务的需求不断增加。跨国公司要求为其服务的航运企业能够从原先的提供“港到港”的单一海上运输服务向拥有一个体系完整的物流网络、能够提供“门到门”的综合运输服务转变。“门到门”服务是客户全球供应链的核心部分,除了海路运输外,能同时提供综合性的陆路运输,将货物由内陆供应点运送到内陆需求点,覆盖了运输计划、运输执行与控制、仓库管理、包装及交付等环节。与此同时,技术的革新和生产的区域化导致了原材料运输量的相对降低和高附加值产品运输需求的大幅增加,这将对运输服务的及时性与可靠性提出更高的要求。

同时,“门到门”服务的发展创造了集装箱航运业的价值链,其中的主要环节包括集装箱航运、集装箱码头、集装箱租赁、货运代理、船务代理及物流服务。

公司目前的业务范围涵盖了集装箱航运业价值链的各个环节,通过一体化的经营模式为客户提供“门到门”的服务,有效控制各环节的成本,提升公司业务的协同效应和抗风险能力。

3.2.业绩预测

公司本次募集资金用于物流业务的就达20.81亿元,其一是16.80亿元用来收购中远总公司持有的中远物流51%的股权;其二是4.01亿元通过中远物流投资物流项目。

收购中远物流51%的权益这个项目可以在2007年产生效益,但产生的效益对于公司影响有限。中远物流公司2006年产生的净利润为2.57亿元。

4.估值亮点—干散货业务的注入

4.1.预期确定

中国远洋07年3月29日在香港市场发布公告:公司董事会确认正与中远集团商讨对于其散货船队可能的收购,董事会于今天授权公司管理层进行可行性研究及相关准备工作。

鉴于:

公司在中远系的战略地位-“上市旗舰,资本平台”;

中远集团的总裁魏家福07年初在香港的的公开表示:“中远集团将把干散货和油轮运输资产注入到香港上市的中国远洋公司中,今后要把中国远洋打造成中远集团的旗舰,把集团所有的航运资产注入到中国远洋”;

全球干散货市场处在景气周期的高位,此时干散货资产可以卖个好价钱,同时也会受投资者欢迎。

因此,我们认为,干散货资产的注入是可以明确预期的,收购将不迟于08年底前完成。

4.2.干散货盈利突出

截止到2006年底,中远集团运营407艘干散货船舶,总计运力3072万载重吨,是全球规模最大的干散货船队,且规模为第二名的2.6倍,占全球干散货运力的8%左右。

近年来,由于世界经济和贸易的平稳发展,干散货船舶运力和码头设施投放不足,导致干散货海运价格一路走高,BDI指数在今年的5月更是创出了历史新高,使得干散货船队利润普遍大幅增加。作为全球最大的干散货船队,中远集团下属的主要干散货企业无疑也是主要的受益者。

我们预计,干散货市场的供需矛盾难以在短时间内得到平衡,因此干散货市场有望在未来3年保持高位震荡的格局,BDI2007年平均水平将同比提高30%左右。

对于中远集团干散货业务的盈利情况,我们参照同类公司的情况并结合对市场的判断,粗略估计其07年、08的净利润分别为58亿元和61亿元,06年净资产230亿元。

4.3.提升公司估值水平

如前所述,集装箱业务呈现较强的周期性和较大的波动性,对运价非常敏感,毛利率也较低。虽然公司还有比较稳定的、利润率也较高的集装箱码头和租赁业务,但由于利润占比不够,依然难以平抑公司业绩的大幅波动。

如果干散货业务能如期注入公司,则公司的收入和利润结构将发生大的变化,不仅能提高公司的盈利能力,而且能在相当大的程度上平抑公司业绩的波动。这些无疑会提高市场对公司股票的估值水平。

5.估值及风险分析

5.1.公司盈利预测

我们预计,公司原有业务收入2007~2009年的增长率分别20.36%、17.12%和17.84%,摊薄后EPS为0.26元、0.37元和0.46元,详见公司盈利预测表。

5.2.估值分析

由于干散货资产注入的确定性,我们认为,以模拟干散货资产注入后的07、08年的业绩为估值依据,可以较真实的反映公司的股票价值。

根据上述估算,保守估计,干散货注入后公司,公司07年EPS可达到0.70元左右,每股净资产在4.5元左右。

参考国内国际同类公司的估值情况,国内可比公司可分为两类:暂没有资产注入预期和有资产注入预期。前者中的中远航运和中海发展的07年PE在22倍左右,PB在6倍左右;而有资产注入预期的南京水运和长航凤凰等,07年PE在40倍左右,PB在5.5倍左右。

考虑到公司的行业地位,20~25倍的07年动态市盈率是市场可以接受的,则公司股票价格为14.00~17.50元;而5倍动态市净率对应的股价则在22.5元。

综合比较,公司股票的合理价格区间是14.00~18.00元,对应07年模拟动态PE为20~28倍,PB为2.88~4.00倍。(安信证券)
集装箱码头装卸工艺方案有那几种各有什么特点
一、货分类

件杂货按照包式和件货的形式可分为:

1. 袋装货物

2. 捆装

3. 桶装货圆筒状货物

4. 箱装货物

5. 筐、篓、坛装物

6. 裸装货物

二、件杂货装卸工作特点

1. 批量少、货票多

2. 货物的双向性

3. 贵重物品、危险货物和军用货物

总之,由于件杂货是散件装卸运输的,所以在装卸时一定要保证其完整无损,因此,在港口装卸作业时必须要注意:

(1) 工作地点要整洁,特别对于食品更要注意保持吊货工夹具、机械的工作机构和工作人员的清洁;

(2) 选用合适的、牢固的吊货工夹具;

(3) 正确地将货物安放在吊货工夹具上;

(4) 平稳地升降货吊;

• 将件货整齐地安放在水平运输机械上,必要时对货组进行捆扎,以免在运输过程中振落受损。

第二节 件货主要吊货工夹具

一、选用吊货工夹具的一般原则

1. 保证货物的完整无损

2. 牢固安全

3. 使起重机的起重量得到充分利用

4. 便于工人作业,减少工人劳动强度,避免对货物重复操作

二、件杂货主要吊货工夹具

种类繁多的吊货工夹具大致可分为两类:通用工夹具和专用工夹具。

(一)通用工夹具

1. 吊钩

2. 吊索和网络

3. 货板

(二)专用工夹具

三、成组工具需要量的计算

1. 装卸搬运所需的成组工具数

2. 港内堆存用的成组工具数

3. 运输所需要的成组工具(货板)数

第三节 件杂货装卸、水平运输机械

根据件杂货的装卸特点,件杂货装卸机械化系统是由装卸船舶的机械、水平运输机械和库(场)内机械组成。下面分别介绍这三类机械。

一、装卸船舶机械

1. 门座起重机

门座起重机是件杂货码头最常用的主要岸机,其工作的特点是:

1) 起升高度大

2) 臂幅大、工作区域大

3) 使用灵活、定位性好。

4) 起重量大

5) 通用性好

2. 船舶吊杆

使用船舶吊杆进行船舶装卸作业的特点是:

1) 码头的造价低

2) 件杂货码头的营运费用低、装卸成本低

3. 船舶吊杆使用中存在的问题

港口在采用船舶吊杆进行船舶作业时,应注意以下事项:

(1) 水位差变化比较大的港口,采用船吊作业时必须验算船舶满载低潮时,作业是否有困难。

(2) 不宜在直接换装比重大的情况下使用。

(3) 不宜使用于陆域狭窄,码头前沿设置多层仓库的条件。

(4) 不宜用作重大货物的装卸作业。

4. 流动起重机

轮胎式起重机是港口常用于装卸驳船的流动式起重机。轮胎式起重机具有机动性好、适用性强的特点,使用时不受轨道的限制,灵活机动,服务区域相对较大,既可用于码头前沿,又可作堆场机械使用,一机多用,机械利用率得到充分发挥。

5. 装卸船舶机械选用情况

对装卸船舶机械的选用是由码头泊位条件、港口自然条件、装卸作业具体情况及使用习惯等因素决定的。

在件杂货货种结构多变的情况下,为了使码头对货种的适应性更好,近些年来新建的件杂货码头采用多用途码头形式,并配有大型的通用性强的机械,以便在货种变化时码头可作应变的处理。

二、水平运输机械

件杂货码头水平运输机械的选型,应根据货物港内的运距、组合形式、货件的重量等因素确定。由于件杂货码头的水平运输机械的工作受码头区域和作业场地的限制,所以件杂货码头的水平运输机械要符合一定的要求。

1. 水平运输机械的工作特性的要求

对所选用的件杂货码头水平运输机械的工作特性的要求是:机械的转弯半径要小,其载重量应与码头前沿装卸船舶机械的起重量相适应。水平运输机械的选择应根据货种、装卸工艺流程、路面情况、运输距离而定。目前,港口常用的水平运输机械主要有牵引车挂车(俗称拖头平车)、货车、蓄电池搬运车(也称电瓶车)和叉式装卸车(简称叉车)等。在相同的装卸工艺条件下,这些水平运输机械的选择与货物在港内运输的距离有关。

2. 各种常用水平运输机械的使用特点和适用距离

1) 蓄电池搬运车

2) 叉式装卸车

3) 牵引车挂车

4) 货车

3. 库、场内堆拆垛机械

库场内堆拆垛和装卸车辆除了使用叉车外,还可以用各种流动起重机,如轮胎吊、汽车吊、履带式起重机和电吊等。流动机械的库场作业的特点是堆货高度高,使库场单位堆存面积的利用率高;进行库场装卸车作业时,可将货直接装上(卸下)车,装卸效率较其他库场内机械高;流动机械进行库场作业时,需要和其他水平运枪机械配合使用,所以在短距离运输和库内作业时,采用叉车较合适;卡车则常用于配合堆场作业。电吊结构简单,制造方便,造价低又能适合库场使用,所以在不要求高效作业的情况下,选用电吊也是一种合适的选择。

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